ICO 大量死亡将成泡沫,该如何分辨真正的虚拟货币?

2020-06-07作者:
ICO 大量死亡将成泡沫,该如何分辨真正的虚拟货币?

今年 ICO 热潮可能就是尾声,从去年开始许多新币就纷纷「破发」,意即跌破发行价,令许多投资人亏损更引起市场震动,如今几乎已很难找到真正值得投资的标的,整个市场正迈向泡沫或是新的阶段。

儘管许多国家纷纷开始监管 ICO 与虚拟货币,但实际上热潮并未完全减退,如中国仍有许多投资人面临政府禁令,仍然热衷前往境外交易所进行交易。但在今年 2 月,发生了一件令中国 ICO 生态圈为之震惊的事。

ICO 破发成常态

着名的 ARTS 项目因代币价格持续走低跌破发行价,被投资人联合举报,并被北京金融局进行调查且定性为「金融诈骗」。ARTS 发行原意是一个利用区块链技术解决传统艺术行业中作品真伪难以确定、权利归属难以判定、流动性弱难以定价等问题的项目,第一眼看起来煞有其事。然而自今年 1 月 ARTS 在海外开始私募后,隔天便被爆出利用海外艺库网进行虚假宣传的消息。

有投资者向海外艺库网求证,其官方随后便发布声明称 ARTS 项目相关资讯完全为抄袭与海外艺库网无关,然而此时,并没有太多投资人醒悟。许多人仍抱持着侥倖心态,希望在上市后立即卖出,但事实上,ARTS 在上市后,其币值却反而近乎腰斩,低于其发行价,也就是所谓的「破发」,在损失无法补偿的状况下,才被投资人联合举报。

然而这样的例子并不是特例,就算未定案成恶意诈欺,ICO 破发的比例已越来越高,据 Coinmarketcap 及火币网的市场资料显示,今年新币已有近 9 成跌破了发行价,并发生了许多交易纠纷,而 ARTS 其实只是一根压在骆驼身上的稻草而已。

先不论这些 ICO 到底是否真的具有价值,但可以想见市场资金是有限的,在新币越来越多的状况下,能够接盘的投资人也相对越来越少,破发现象将会成为常态。目前许多 ICO 计画都开始暂缓上市,整个市场情绪开始趋于谨慎。可就算不论那种虚设的项目,事实上,也并非所有 ICO 项目都与比特币同质,这些项目顶多只能称为代币,甚至是山寨币及空气币。

虚拟货币与代币大不同

严格来讲,除了比特币外,其他都算是技术上的山寨,然而实务上,不能真的说以太币或是瑞波币没有价值。所以,目前所谓山寨币通常是指没有自己主链的虚拟货币,仅仅是依託于其他货币的智慧合约平台,如以太坊,所以基本上也仅能称之为代币,像是在 Coinmarketcap 网站就有将两者区分开来。

ICO 大量死亡将成泡沫,该如何分辨真正的虚拟货币?

当然并不是说代币就一定不值钱,许多代币仍然有实际上的应用,且目前市场上其实代币才是 ICO 主流,与比特币等差别甚大。而是否值得投资,至少白皮书就要先看清楚,假如没有主链又没有应用的就称之为空气币或是垃圾币,就算能赚钱,风险也是非常之高。

虽然不是说有主链的虚拟货币就一定具有商业价值,但至少较有技术含量,也可能会提供代码资讯供投资人参考,性质上才有可能与现今的法币相争。且基本上代币的价值还是建立于依附的主链,若主链受到市场肯定,代币就能维持一定的基本面。所以主链的好坏,是投资虚拟货币最重要的考量之一,而其技术价值,也通常能有一个较为客观的看法。

另一方面,代币在实际的商业应用上,价值并不好判断,投资人必须做更多的功课,甚至是访问研发团队,才能真正对其前景有客观评价。且就算白皮书等相关公开资讯写得很精彩,也同样可能是如 ARTS 一般的伪造资讯,需要投资人再查证。当然,那些完全没有白皮书或是写得不清楚的 ICO 计画,就更不值得去冒这样的风险,所以才需要更多的金融监管,以避免发生更多的投资诈欺。

不过投资人心态也是个很大问题,很多骗局其实很容易被揭穿,然而许多人还是一厢情愿的想投机,这都是市场失灵的现象。在经历许多投资纠纷及教训后,有舆情已开始认为 ICO 将逐渐泡沫化,而今年市场的转折正是对虚拟货币的考验,有可能从此一蹶不振价值归零,抑可能在汰弱留强后令真正的创新发光,也同时令市场正常化。

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